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南银理财“黑马”夺纯固收榜首利息收入力挽狂澜丨机警理财日报(

  南银理财“黑马”夺纯固收榜首,利息收入力挽狂澜丨机警理财日报(10月26日)

  2021年10月26日 12:25 21世纪经济报道 21财经APP 薛茹云

  南银理财“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”收益占据榜首,2021年上半年该产品“利息收入”科目达1.739亿元,而“投资收益”-116.894万元,均为债券投资损失,收入总额为1.727亿元,净利润1.4586亿元。

  据“南财理财通”最新数据,截至10月25日,全市场共发行理财产品162351只,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)的产品占比16.59%,二级(中低风险)的产品占比67.76%,三级(中风险)的产品占比14.46%,四级(中高风险)的产品占比0.65%,五级(高风险)的产品占比0.54%。

  就投资性质来看,固收类产品占比77.83%,固收类产品仍是主流;混合类产品占比21.49% ;权益类产品占比0.68%;商品及金融衍生品类产品占比0.003%。

  课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类,其中,在纯固收上,课题组根据不同产品期限进行分类榜单统计。本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财公司短期限纯固收产品(投资周期1-3个月)。

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  21世纪经济报道记者 薛茹云 上海报道截至10月25日,理财公司1-3个月纯固收榜(不包含1个月)有6家理财公司上榜,分别为南银理财、中银理财、兴银理财、招银理财、宁银理财、交银理财,上榜产品数量分别为1只、2只、3只、2只、1只、1只。其中,南银理财“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”近3个月年化收益率为4.068%,在此次榜单中排名第一。排名第二的为中银理财的“稳富(季季开)0120”,近3月年化收益率为3.774%。

  与9月14日南财理财通发表的榜单数据对比(详见关联文章),上月排名第5、第10的均为建信理财产品以及排名第2、第8的工银理财产品,本月双双跌出前10,而上月并未有城商行理财公司产品上榜,本月连连杀出宁银理财、南银理财2匹黑马,南银理财“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”甚至冲到榜首。可见理财公司在短期限纯固收产品上角逐激烈,浪花淘尽英雄,少见“一家独大”画面。

  南银理财“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”成立于2019年8月22日,投资性质为固定收益类,运作模式为开放式净值型,内部风险评级为二级(中低风险)。

  该产品同时面向个人客户、公司客户、金融机构客户销售,起购金额1万元,递增金额1000元。

  值得注意的是,该产品的业绩比较基准分为两种:针对个人客户和公司客户,业绩比较基准为“1年定期存款基准利率+2.3%”;针对金融机构客户,业绩比较基准为“1年定期存款基准利率+1.8%”。

  在产品收费上,该产品销售费率为0.20%/年,个人客户、公司客户、金融机构客户的固定管理费率分别为0.40%/年、0.40%/年、1.90%/年,托管费率为0.02%/年,不收取申购费、赎回费。

  在投资策略上,该理财产品投资于固定收益类资产的比例不低于 80%,自上而下进行资产配置,构建投资组合方案,控制回撤幅度,该产品投资的信用类债券评级不低于AA。

  据南财理财通数据,截至2021年6月30日,“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”的份额总额为67.6712亿份,产品份额净值为1.0065元,资产总净值为68.1161亿元。这一规模相较于2021年第一季度有所上升,截至2021年3月31日,该产品份额总额62.7789亿份,产品份额净值1.0042元,资产总净值63.0409亿元。

  在资产投资组合上,“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”100%投向债券类资产,为纯债产品。与2021年第一季度相比,债券类资产占比有所上升,据2021年第一季度报告显示,债券类资产占比97.32%,银行存款占比0.13%,应收利息占比2.55%。

  根据该产品2021年半年度运作报告, 报告期末按公允价值资产净值比例大小排序的前十名资产为“20进出02”、“17兰州城投PPN004”、“19苏科技城PPN001”、“19嘉兴秀洲PPN002”、“18国裕01”、“18农发12”、“19青山湖PPN001”、“18中建四局MTN002”、“19诸资01”、“17余经01”,前三大持仓分别占产品资产净值比例为2.92%、1.49%、1.48%,后七笔债券投资则占比均为1.47%。

  城投债依然受宠。具体而言,“17兰州城投PPN004”报告期末公允价值1.017亿元,为该产品第二大持仓。该笔私募债票面利率为6.17%,在银行间市场流通,主承销商为招商银行、民生银行。其最近一次成交日期为2021年6月22日,下一付息日为2021年10月30日,债券当前所剩余额8亿元。发行人为兰州市城市发展投资有限公司为地方国有企业,主体信用评级为AA+级,2020年营收34.18亿元,总资产为1144.29亿元,资产负债率为74.85%。

  “19苏科技城PPN001”为第三大持仓,报告期末公允价值1.005亿元。该笔债券由苏州科技城发展集团有限公司发行,票面利率5.6%,主体信用评级AA级。“19青山湖PPN001”发行人为浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司,主体信用评级为AA+级。

  2021年1月18日,浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司公告称,公司注册资本由3亿元人民币变更为30亿元人民币,由公司股东杭州市临安区国有股权控股有限公司认缴出资,其中17亿元由资本公积转增,剩余10亿元以货币方式出资,并将在2029年12月31日前足额缴纳。

  此外,截至2021年上半年末,“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”未进行非标资产投资。

  作为一款纯债产品,“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”债券投资收益如何?从该产品上半年度利润表中可以管窥一二。

  从收入来看,“利息收入”达1.739亿元,而投资收益则表现为损失,“投资收益”-116.894万元,均为债券投资损失,收入总额为1.727亿元。“费用”总计为0.269亿元,利润总和为1.4586亿元,净利润1.4586亿元。

  上述数据显示,该产品上半年利润主要来源于利息收入,在债券投资上出现小幅损失。

  南银理财在产品上半年报中表示,上半年债券收益率冲高回落。2月中下旬,受资金面边际收紧、海外输入性通胀压力抬升影响,长端10年期国债收益率快速冲高至3.27%附近。二季度以来,央行货币政策维持中性,地方债发行节奏慢于市场预期,机构配置资金推动收益率缓步下行。5月中下旬,政策层面连续发声稳定市场预期,大宗商品价格冲高回落,叠加资金面超预期宽松,长端收益率回落至年内低位,10年期国债最低下行至3.06%附近,部分交易型资金止盈离场。6月后,债市交易情绪收敛,市场关注点回到地方债供给节奏和海外美联储政策动向,10年期国债围绕3.1%附近波动,无趋势性行情。

  管理人预计,后续部分区域经济实力偏弱、层级较低的城投类主体再融资难度将进一步加大,应注意规避。

  值得注意的是,南银理财在运作报告中还披露了产品资产负债表(未经审计)。以2021年半年报为例,截至2021年6月30日,“珠联璧合鑫悦享1908三个月定开”资产总计70.5853亿元,负债总计2.4693亿元,所有者权益总计68.1161亿元。

  从资产来看,其中“银行存款”科目期末余额为1288.99万,“存出保证金”期末余额为36.6612万元,“交易性金融资产”期末余额为68.5601亿元,“应收利息”期末余额为1.8927亿元。交易性金融资产中,“债券投资”、“资产支持证券投资”余额分别为68.0601亿元、5000万元。

  从负债来看,“卖出回购金融资产款”科目期末余额2.4亿元,“应付管理人报酬”科目期末余额222.4806万元,将几笔应付费用科目加总来看,“应付托管费”、“应付销售服务费”、“应付交易费用”几个会计科目合计357.1万元,此外,“应交税费”89.9826万元、“应付利息”23.0904万元。

  所有者权益则包含“实收基金”67.6712亿元,“未分配利润”4449.1725万元。

  近期进入银行三季报发布期,截至今日,已有7家银行陆续发布三季报,机构总体营收表现优秀,归母净利润增速均录得双位数增长。从资金面来看,近期各路资金势力摩拳擦掌、暗流涌动,银行股总体走强。而多家银行三季报也显示,银行理财净值化转型显著提速。而随着“资管新规”收尾来临,现金压降速度还在加快,进入11月后市值法的推进,也将带来更多市场变化。

  据南财理财通数据显示,近期,多家理财公司发售的新品中,苏银理财“聚源全明星16期”为混合类产品,业绩比较基准为5.40%,风险等级为R3中等风险,起购金额为1万元,产品期限为1094天。在投资比例上,固定收益类资产占比不高于80%,权益类资产占比不高于50%。

  《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财专栏,旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财,并搭建独有理财数据库,欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重,周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品,每周一至周五更新,移动端内容尽在21财经APP,平面内容尽在《21世纪经济报道》报纸【南财理财通】专栏,敬请关注!